Компания ЛСР демонстрирует операционные показатели, превосходящие большинство конкурентов, однако её оценка остается высокой. По итогам последнего отчета застройщик, следуя примеру Эталона, столкнулся с убытками, показав выручку в размере 96 миллиардов рублей, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом. Скорректированный EBITDA составил 22 миллиарда рублей (+8% г/г), в то время как чистый убыток достиг 2,5 миллиарда рублей против прибыли в 4,4 миллиарда год назад.
Новые контракты и ввод в эксплуатацию жилья сократились на 20-35% в годовом исчислении, а рост выручки произошел в основном из-за повышения цен на недвижимость. Все ключевые регионы, включая Северо-Запад и Москву, остаются прибыльными. Увеличение расходов по долгам на 70% также стало причиной потерь, хотя наличные средства остаются на уровне 194 миллиарда рублей.
Объем строительства сократился на 30% (1,53 млн кв. м), но по-прежнему показывает стабильные результаты в отрасли. В текущих условиях предпочтительнее рассматривать акции ПИК, у которого имеется дисконт, тогда как ЛСР не предлагает привлекательных предложений для инвесторов.
2026-03-28