Без резких движений: экономист оценил решение ЦБ снизить ключевую ставку

Кандидат экономических наук, финансовый аналитик Михаил Беляев в разговоре с «Рамблером» прокомментировал решение Центрального Банка снизить ключевую ставку.

В пятницу, 8 апреля, совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку с исторического максимума в 20% до 17% годовых. Вместе с тем в ЦБ допустили возможность продолжения снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях.

«Центральный банк, выполнив свою оперативную задачу по купированию экстраординарной ситуации, которая случилась в конце февраля-начале марта, приступил к снижению ключевой ставки, потому что когда ставка находится на очень высоком уровне, она создает большие препятствия для развития и функционирования экономики как таковой. И банкам в условиях высокой ключевой ставки тоже действовать очень трудно, поскольку они выплачивают повышенную процентную ставку по вкладам, а процесс кредитования — размещения активных операций — у них затруднен. Поэтому для банков это тоже была экстраординарная ситуация, которая долго продолжаться не могла. И Центробанк в тех условиях, когда прошла эта острота ситуации, приступил к постепенному снижению ключевой ставки для того, чтобы ситуация развивалась в более динамичном и удобном для бизнеса ключе.

Для бизнеса это решение ЦБ, естественно, будет иметь позитивный эффект, потому что он сможет работать с доступом к кредитным ресурсам. То есть бизнес сможет получить возможности развития и пополнения как своих оборотных средств для повседневной деятельности, так и средств для более длительного периода развития. И хотя пока 20% и 17% рынок не очень различает, но все-таки это первый шаг на этом пути. И, кроме всего прочего, рынок не очень хорошо переносит резкие движения, даже если они идут в позитивном направлении.

Для рынка в бытовом понимании и для рынка потребительских товаров именно это действие, эта цифра (17%) пока нейтральная. Но вектор направления позитивный, он должен внести на рынок положительные мотивы.

Центральный банк взял курс в направлении снижения ключевой ставки. И ясно, что на существующих отметках он не остановится. Если инфляция придет в более приемлемые рамки, то для Центрального Банка это станет причиной для того, чтобы продолжать снижать ключевую ставку. Опыт западных стран подсказывает, что иногда ради функционирования бизнеса и стимулирования развития экономики ключевую ставку можно снижать и ниже уровня инфляции, при этом особенно не ориентироваться именно на инфляцию потребительского рынка. Некоторые аналитики даже считали, что мы вообще вступили в эпоху отрицательных процентных ставок. Но отрицательных не в чистом виде — ниже нуля, а ставки ниже инфляции для стимулирования экономики. Есть и такая теория, она тоже имеет право на существование». Михаил БеляевКандидат экономических наук

Вопрос-ответ

Какое изменение ключевой ставки принял ЦБ и на сколько она снизилась?

Совет директоров Банка России снизил ключевую ставку с исторического максимума 20% годовых до 17% годовых. В ЦБ допустили возможность дальнейшего снижения на ближайших заседаниях.

Какие эффекты снижение ставки может оказать на бизнес и экономику?

Снижение ставки облегчает доступ банков к кредитным ресурсам, снижает стоимость кредита и позволяет компаниям пополнять оборотные средства и финансировать долгосрочные проекты. Это поддерживает развитие бизнеса и может способствовать более динамичному экономическому росту после экстремальной ситуации в начале года. Однако влияние на инфляцию и рынок зависит от динамики цен.

Какова логика Центрального банка за пределами инфляции при снижении ставки?

По мнению экспертов, снижение ставки может быть использовано для поддержки функционирования бизнеса и экономики, даже если инфляция находится на приемлемом уровне. Некоторые аналитики рассматривают возможность снижения ниже уровня инфляции для стимулирования экономической активности, а в теории — даже переход к отрицательным ставкам под эгидой стимулирования роста. Однако это зависит от компромисса между поддержкой спроса и контролем инфляции.